日前，第一创业证券与国家金融与发展实验室联合举办2024债券市场年度论坛，来自研究机构、金融机构等人士围绕宏观经济形势、金融风险、债券市场发展等展开研讨。
仍需加大宏观政策力度特别关注美国政府债务风险
在分析国内经济形势时，中国国际经济交流中心副理事长王一鸣指出，我国经济已呈现趋势性恢复态势，但提高经济增长质量和效益的任务更加艰巨。经济持续恢复仍要克服一些困难挑战。其中，有效需求不足是核心问题。
“展望2024年，随着周期性力量筑底回升和结构性新动能逐步聚集，经济有望进一步企稳回升。”王一鸣说，尤其是结构性力量更加重要，包括科技创新、产业升级、城市发展、绿色转型四大新动能。同时，还需加大宏观政策力度。
关于国际经济金融形势，中国国际经济交流中心副理事长朱民指出，2024年全球金融市场要关注债务风险，特别是美国政府债务风险。他分析，2024年美国经济将呈现中高通胀、中高利率、高债务和低增长等特点，这个过程中政府债务风险在上升，因为政府支付利息的成本占GDP的比重逐渐上升，这个风险就很高了，同时，国债收益率曲线上升会影响市场的流动性，并会带来市场的波动。
中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬表示，相比过去，当前主要经济体利率、通胀都抬高了，也回不到过往的低水平。同时，政府债券可持续性取决于利息支出，高利率也增加了政府债务的风险。当前，经济发展、金融市场稳定、宏观政策调控等都面临较大挑战。
债券市场高质量服务实体经济
第一创业证券股份有限公司总裁、第一创业债券研究院理事长王芳表示，在全面深化改革开放、经济运行逐步回归常态化的背景下，我国债券市场发展成果显著，包括债券注册制改革全面落地，公司债企业债的审核机制统一化实施等。随着市场规模继续扩大，产品结构不断优化，我国债券市场服务实体经济的效能将不断提升。
“在新一轮‘一揽子化债’方案的制定实施之下，配资平台官网城投债整体安全边际有所提升，进一步遏制了城投债的违约风险。在服务实体经济、支持民营企业融资的政策引导下，未来产业债券的比重料有所上升。”王芳称。
中国银行间市场交易商协会副秘书长包香明表示，遵循市场化发展理念是我国债券市场发展的关键，取得了较好的成绩。目前，我国债券市场存量规模约156万亿元。
包香明指出，当前支持民营企业发展、落实地方债务风险防范化解政策部署等是市场关注的重点。交易商协会一方面积极支持民营企业发展，不断优化民企发债的机制，建立绿色通道，持续做好发债服务；另一方面，加强与有关部门、地方政府的协作，规范相关企业发债的自律管理，持续做好风险监测与化解，推动地方债务风险的防范与化解。下一步，交易商协会将持续加强市场，坚持促发展与防风险并重，持续推动债券市场法治建设，加强债券市场二级市场建设等。
中央国债登记结算有限责任公司副总经理徐良堆介绍，中央结算公司将以高质量的服务推动债券市场高质量发展。一是践行创新发展理念，利用区块链技术、深化担保品服务等激发债券市场活力。二是推动债券市场协调发展，坚持中央确权、穿透监管等，构建统一多层次市场建设。三是落实债市共享发展，提升服务实体经济质效。四是保障债券市场安全发展，有效防范金融风险。五是促进债券市场开放发展，保障人民币稳慎扎实国际化。六是支持债市绿色发展，促进债市可持续发展。
创金合信基金首席经济学家魏凤春分析，从大趋势看，根据基本的产业演化规律，债券肯定是大行情，应该不是一年而是更长时间的问题。但同时也存在来自趋势、节奏、结构、策略等方面的扰动，对债券投资来讲，配置依然很重要，短周期的影响越来越大，择时会比之前更加重要。
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